瑞信：全球投資者最擔憂的12件事

 

　

　

google廣告

google廣告
　

google廣告

google廣告

瑞信：全球投資者最擔憂的12件事 觀看人數：91 　

 

4、美聯儲過早加息的風險
約有2/3的客戶認為，在當前的環境下加息是個政策錯誤。1/3人認為，考慮到美聯儲有能力在下一輪經濟衰退中放鬆政策，現在加息將消除不確定性， 令市場信心增加，最終將出現「溫和的緊縮」。然而，多數客戶承認，美聯儲近期的對外溝通內容讓他們感到困惑，因此，市場錯誤地理解美聯儲政策的幾率要高於 以往。
5、政策製定者們「打光子彈」——QE被證明是無效的
很多客戶質疑，QE根本沒起作用。有趣的是，這種擔心以往都在市場反彈之前出現。


6、全球外匯儲備下降
全球外匯儲備已經比峰值減少約0.5萬億美元。（儘管根據我們的外匯策略師測算，在經過估值調整之後，全球外儲降幅只有1000億美元左右。）很多客戶稱，這是個空頭信號，實際上就是貨幣緊縮。

sponsored ads
sponsored ads


我們擔心這是個不對稱的說法，因為全球外儲增加從來都不是一個多頭信號。
7、股票估值高
一些客戶詢問我們關於股票估值的合適指標。以盈利為基礎的衡量指標被認為是有點扭曲的度量指標。以絕對價值衡量，股票並不便宜。在我們的四個主要股 指方法中，股票比應有的價格貴了20%。我們承認，當市場情緒不佳的時候，投資者對「股票以絕對價值衡量而顯得便宜」感覺會好很多。
8、盈利數據大幅下修
很多客戶擔心修正後的每股盈利數據。

sponsored ads
sponsored ads


因為若以四周移動均值為基礎，修正後每股盈利已接近四年低位。儘管如此，我們還是要強調，剔除資源類股票，未來 12個月的每股盈利實際上已經企穩了。從歷史角度看，每股盈利下滑5%甚至才說明是熊市。至少現在還沒出現，除非美國GDP低於負1.2%，工資增速達 3%以上，企業過度投資或者加息100個基點或者更多。我們認為，美國三季度GDP增速將低於1%。
9、政治環境變得對企業不再那麼有利
客戶們擔心，市場環境正趨向於資本友好的利好政策將減少。企業稅在上世紀60年代還是第三大稅種，如今已經僅占總稅收的1/5。因此，美國政府可能面對增加稅收的壓力。英國現行薪資製度也是美國政府向私營部門轉移社會支出壓力的表率。
10、有限的投資不足跡象
正在客戶中風行的一種憂慮認為，大規模股票回購將導致投資不足，繼而最終導致生產增速下滑。

sponsored ads
sponsored ads



11、低油價的風險
我們很意外地發現，幾乎沒人詢問油價方面的事情。客戶提出的一個有趣問題是，沙特是否會出於政治的原因進一步壓低油價，令價格低於維持其市場份額穩定的水準之下，以此向伊拉克和伊朗施壓。
12、近期的資產配置變化令一些客戶受損
過去幾周，總體資產配置發生了明顯的轉移。這讓很多客戶的投資受到衝擊。作為一種投資風格，這種資產轉變在整體趨勢中非常明顯。從歷史經驗來看，以往的趨勢逆轉比當前這波持續的時間長一些。

　

google廣告

google廣告
　

google廣告

google廣告

　

　

轉發 分享 是一種境界

文章尾

熱門推薦

熱門推薦

　

01廣告刊版插入



這裡滾動定格

關於 EZ生活


EZ生活 一個創新多用戶部落格平台。網友可以在這裡免費創建自己的部落格頻道!分享學習的經驗。

華人最大的內容分享平臺！

重要聲明：ezp9.com分享生活網，本站所有文章由會員即時發表，本站對所有文章的真實性、完整性及立場等，不負任何法律責任。 所有文章內容只代表發文者個人意見，並非本網站之立場，用戶不應信賴內容，並應自行判斷內容之真實性。發文者擁有在ezp9張貼的文章。 由於本站是受到「即時發表」運作方式所規限，故不能完全監察所有即時文章，如有不適當或對於文章出處有疑慮，請聯絡我們告知，我們將在最短時間內進行撤除。
若有任何文章侵犯到您的權益，請瑱妥 著作權侵害通知書 ，本站將會在24小時內刪除或修正。
若文章或是內容有問題請 | 聯絡我們 | ，我們將會第一時間優先處理。
使用注意事項｜使用規則｜Facebook隱私權條款｜隱私條款｜侵權舉報｜著作權保護｜聯絡我們｜廣告合作