作為一個基本面的支持者，究竟什麼時候該賣股 ？

 

　

　

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作為一個基本面的支持者，究竟什麼時候該賣股 ？ 觀看人數：74 　

 

買股票就是買公司的股份。
買股份就是參股做生意。
參股做生意，首先要考慮的，是公司能不能賺錢，有沒有前途，不是股份價格會不會起，因為
只要公司越賺越多，股價自然會起，不必擔心。


盯住公司的基本面，才是治本之道，盯住股價，是捨本逐末。
捨本逐末，必敗無疑。
只要將注意力集中在基本面，何時賣出的問題，就迎刃而解，一點也不難。
股票應根據以下的三種標準脫售：
標準一：公司虧損
當公司面臨虧損時，就應立刻退股－把股票賣掉。
假如你發現參股的公司，生意越做越糟糕，虧蝕嚴重，不大可能扭轉劣勢，繼續投資下去，可
能血本無歸，就應當機立斷，馬上把股票賣掉，轉買更有前途的公司的股票。

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有些人眼見公司走下坡，股價持續滑落，可是，由於高價買進，面對嚴重虧蝕，心有不甘，就
抱緊股票不放，希望有朝一日，起死回生，股價回升至他的本錢時才脫手。
結果事與願違，股價越跌越低，泥足越陷越深，眼巴巴看著自己的財富，如冰塊般溶掉，最後
化為烏有。
所以，一旦發現公司業績嚴重虧損，即使虧損了一半，也要壯士斷臂，忍痛脫售，以免全軍覆
沒。
這是第一個，也是最重要的賣股標準。
標準二：極度高估
當股價被極度高估時，就應脫售。
為什麼不是「高估」而是「極度高估」的才賣？
理由是要建立一個好的企業，難度極高。
每天都有數以千計的企業家，在尋找投資機會，好的投資機會，早已有人捷足先登，要找一個
長期有利可圖的好企業，談何容易。

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假如我們獨具慧眼，有幸參股於優秀的企業，就不可輕率退股。
假如在深入研究之後，認為此股的真實價值為5 令吉（這常常也是主觀的），即使股價漲至6
令吉，也不可急於脫售。
理由是建立一家成功的企業，要花很長的時間，很多的心血，真的很不容易，所以，其股票享
有溢價，是應該的。
一個優秀的企業，在同行中居於領導性的地位，擁有良好的顧客群，占據策略性的營業地點，
產品享有強大的品牌，公司還擁有有經驗的人才，有良好的管理製度，這些都是有價值的，是
企業寶貴的無形資產。
這些無形資產應反映在股價上，故股價比每股凈有形資產價值高是合理的。這就是銀行願以等
於凈資產價值二倍半的價格，收購別的銀行的原因。
但是，無論怎樣優秀的股項，都有一個極限價，超過此價，回酬與投資額不相襯，已不值得投
資，就應加以脫售，把資金投注在回酬更高的企業上。
記住，估值過高的投資，就不是好的投資。
所以，價值5 令吉的股票，漲至6 令吉時不賣是正確的做法，但是如果漲到10 令吉還不賣，
你就不是一個好的投資家了。
標準三：更佳選擇
如果你能以同樣的價格，買到更好的東西時，為什麼不選擇更好的？
所以，在比較之後，你發現以同樣的資金，可以買到素質更佳，而股價更低的股票，就應換股，
讓你的資金髮揮力量，為你賺取更高的回酬。

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例如油棕園的價值，受榨油價的影響。數年前原棕油每噸跌至1 千令吉以下，油棕園每英畝只
值1 萬令吉。
現在原棕油漲至3 千令吉，油棕公司大賺特賺，油棕園奇貨可居，每英畝2 萬令吉仍買不到。
但是，如果漲至每畝3 萬5 千令吉的話，回酬不再具有吸引力。我們知道，油棕園的每畝產量
是固定的，不會因為價高而增加，而原棕油的價格，也不可能永遠站在3 千令吉以上，在油價
極高時，以極高的價格買油棕園，不是好的投資決定。
例如以商聯帝沙種植(Unico，5019，主機板種植股)在11 月12 日時RM1.12 的股價申算，等於以
每英畝3 萬5 千令吉買油棕園。
反觀另一家種植公司貿易風種植(TWS PLANT，6327，主機板種植股)，以目前RM3.50 的股價申算，
每英畝的買價僅1 萬4 千令吉左右，而該公司所擁有的七間棕油廠和十萬英畝待種植空地還未
計算在內。
擴展潛能有限
商聯帝沙已無地可種了，擴展潛能有限。而貿易風種植擁有十萬英畝空地，將在未來5 年中發
展為新油棕園（其中2 萬2 千英畝正在種植中），可以預見，數年之後，貿易風種植的種植面
積，將由目前的20 萬英畝，增至30 萬英畝，其成長潛能非商聯帝沙可望其項背的。
商聯帝沙的股東，脫售商聯帝沙，轉買貿易風種植，長期持有，應可以賺得更多。

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遵循以上三個標準，你會發現，要作出何時售股的決定，並不困難。

　

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